《投機者/The Speculators》台灣讀者問與答
備註：提問內容由期權教室分類為 整體書提問 及 具體頁數提問，
回答的方法也會根據需要，有文字也有口述，力求清晰。
不單是杜老師一人作答，還有其他行內人士，令大家閱讀順暢。
提問經常有 答也經常回 請大家留意更新時間喔：2022/02/17
整體書提問
Q1: 1983年香港經濟歷史發展，可以為台灣讀者介紹嗎？
A1: 回答：杜老師
1983年，香港經濟正處在高速增長之中，作為亞洲四小龍（台灣/南韓/香港/新加坡）之一，具有大陸開始改革開放的紅 利，大量貨品經香港出口到世界各地，香港也吸引著外資前往中國，香港充當著中間人的絕佳角色。
但同時，香港社會也開始議論1997年殖民地到期的前景，面對不知的未來，社會充滿着疑慮。
不過，作為殖民地的香港，一向以來都是一個不知前景社會，1983年只是加深了對前景的憂慮。
Q2: 何謂是香港獅子山精神呢？
A2: 回答：杜老師
香港的九龍半島有座山，其外形極像一頭半臥的獅子(如本書的背頁)，故取名獅子山。
當年在獅子山下居住的是香港的大多數，憑著努力不懈，發奮圖強，互助互愛的團結心態，肯“搏”肯“捱”，從而誕生了一批又一批出人頭地的社會精英。所以香港人稱這種人文精神是：“獅子山精神”。
本劇本中的男主角正是擁有這種特質，即使遇上挫折，面對困難，他亦未曾放棄。在監獄的困難條件下還是堅持學習，自我增值，加上家人朋友的支持，最終邁向成功，非常值得大家學習。
香港歌手 羅文 主唱的《獅子山下 - 1979》，歌詞正是描述香港人的獅子山精神，建議大家細聽細閱。
Q3: 此書取名為“投機者”，有何含義呢？投機與投資差別在於那裡呢？
A3：回答：杜老師口述
A3：回答：教室助理 黎智藝
其中一個原因是致敬科斯托蘭尼的名作《一個投機者的告白》，這是杜老師非常崇拜的一位偶像。此外，杜老師認為做期權要做「保守的投機者」（《信報》2008/05/27的文章收錄在《期權 Long & Short》），近期2021/09/17的《信報》文章題為：『投資難 只有投機』。相比起股票，期權非常講究入場的時機，「投機」就是對機會的投入。
對投資的一般理解是指長期持有某種資產，預期未來價值會有增長；投機則較關注短期的價格變動，一般不會長線持有資產。若會用各種衍生工具放大槓桿，預期回報會更高，當然風險亦更大。期權屬於衍生品，有時間性，每月結算，應該歸類為「投機」。
Q4: 真人真事的林先生，後來的生涯發展去那裡了呢？
A4: 回答：杜老師口述
具體頁數提問
Q: [第3頁] 什麼是香港聯繫匯率呢？
A: 回答：教室助理 黎智藝
1983港元急速貶值，對香港的經濟及社會造成極大衝擊。有見及此，港英政府頒布聯繫匯率制度，將港元與美元掛勾，維持在7.75至7.85港元兌1美元的水平，解決了當時的貨幣危機，維持港元的穩定，此聯繫匯率制度的英文是：Linked-exchange-rate-system, 一直沿用至今。
Q: [第7頁] 亞洲金融風暴及索羅斯狙擊香江，對香港造成那些層面的影響？
A: 回答：杜老師口述
Q: [第12頁] 911事件，對香港股市及經濟層面帶來多大的影響？
A: 回答：杜老師
對股市的衝擊如同世界上的各大金融中心，但香港是個小市場，市面消費急速萎縮，又無遊客訪港，導致做門面生意非常艱難，裁縫店當然難逃一劫。
Q: [第30頁] 如何靠期權迴避風險而賺錢呢？
A: 準備中
Q: [第32頁] 為何期權是金融市場裡最值得學習的工具，而不是其它金融工具例如期貨？
A: 回答：教室助理 黎智藝
期貨的靈活性較低，只有買/沽期貨兩種方向，當方向錯誤就只能承受虧損。
期權將權利與義務分開，由兩種方向變成四種方向，並且可以互相組合，制定不同的策略去應對多變的市況，有效地解決了期貨的靈活性問題。
其它較常見的衍生工具有 窩輪(台:認股證) 及 牛熊證，這兩種都是期權Long的衍生，由投資銀行發行，發行商自行加上槓桿比率、收回價等，流通量也只由單一發行商提供。
期權是交易所的產品，莊家經過交易所的篩選，流通量有一定的保證。
股票掛鉤票據(Equity Linked Notes, ELN) 也是期權的衍生，不過，與窩輪/牛熊證相反，是Short的衍生，大多數是Short Put。由發行商訂立到期日、行使價等條款，投資者預繳接貨額，可享受高於存款的利率，風險是掛鈎股票下跌至行使價，投資者要收取正股。
期權可以自行選擇月份及行使價，自由度較高。期權市場的流通性較高，合約按金亦相對較低。
詳情可參考教室網站上「期權與其它衍生產品比較」(按此進入)。
Q: [第34頁] 指數期權和期貨指數，差別在那？操作方法如何不同？
A: 準備中
Q: [第48頁] 大戶（主力）在期權操作上多是怎麼佈局盤路的呢？
A: 回答：教室助理 黎智藝
大戶主力是靜態開倉，以均一價出現大量成交張數，稱為Block Trade，可以在交易所每日的成交報告找到大戶的蹤跡。大戶經常使用組合倉，但未必適合散戶，散戶應該制定一個主要策略，因應市況變動再作下一步動作。
Q: [第70頁] 操作期權的心理質素是需要俱備那些元素？
A: 回答：教室助理 黎智藝
開Short倉應該要保守、謹慎，並且要有守倉的心理準備；
開Long倉則應進取，要有失去全部期權金的覺悟；
更多心態的分享可見期權三本套裝內的《期權心理》，杜老師記述了在不同情況的心路歷程。
Q: [第71頁] Long put index, Long call配沽期指，short call 估值高的股票，可以詳細的說明，如何運用嗎？
A: 回答：杜老師口述
準備中