期權茶餐廳
Jacksonyeung 先生: 您好,多謝閣下對本人的關注以及推薦"期權教室"。回答您的問題前,順告,寫作是本人的愛好,是每天的動作,甚為享受,無需代筆。 您的問題有三點︰ 第一,“槓桿效應,Long有槓桿, Short沒有。” 這幾乎是絕大多數期權理論書籍,在分析用期權策略獲利時都有提及。因為期權的基本原理是對沖,沒有對沖的期權策略只能稱為對賭,當然賭也會有贏的機會,但理性人士在採用策略時應該運用期權的基本原理,避賭戒賭。 第二,“係以long put同short put都係睇淡, 為何又用 SP睇淡呢 ?” 十分希望閣下平心靜氣地 閱讀,5月13日是Short Put + Long Call同時看升,但Long Call的利潤明顯大於Short Put。 『一周期權』已給了較大的版面放成交記錄,以便讀者看清楚,並說明Short 要承擔較大的風險。若筆者文字有提及“Long Put 同 Short Put”看跌,敬請指正。 第三,“關盤路咩事?”盤路分析是期權教育的一個重要環節,但盤路是不存在好與不好的觀點,因為盤路只是用於分析,在乎閣下如何運用。筆者認為成交大但未平倉合約變動不大,炒味濃,所以上週文章結尾時點題;要大家謹慎看升。盤路與槓桿效應完全是兩個概念,若本人劣筆有誤,也請撥正。(讀者可以回顧筆者上週一的分析,5月13日急升,但5月16日大跌,17更跌穿22800,說明盤路分析有意義。) 您的電郵已轉給一些資深期權操作者,反映也頗為熱烈。但筆者始終認為,本港的期權市場已經很小,目前正值發展階段,相信閣下一直在操作期權,並能持續獲利,一定是理性和聰明的市場人士,也應該是我們的朋友。若由於誤讀,誤筆導致誤會,實在不值,因為這樣會令還未進場的朋友感到操作期權十分艱難,影響這個正在成長的市場。最後,您提及對“期權教室”甚為推薦,希望您可以具體說明為何推薦,以便我們繼續努力。借此篇幅,也想講一句在期權教室經常講的話︰ 期權的獎金一般都會留給那些有觀點,有耐性,保持學習態度,不浮不燥的理性投機者。 杜Sir 20110523
(以下是Jacksonyeung的原文) 寄件者: jacksonyeung 日期: 2011/05/16 星期一 下午 06:40:26 HKT 收件者: HKMC@hkstar.com 主旨: 代筆 ? 杜先生 , 你好本人平都都有操作期權 , 以杜先生之作 "期權教室" 甚為推薦,但係今日閣下係蘋果日報之內容, 似是非閣下之手筆 http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110516&sec_id=15307&subsec_id=2911743&art_id=15256693&cat_id=14229396&coln_id=14229406 ""槓桿效應, Long有槓桿, Short沒有,上周五期權盤路可見一斑。所以說, Short是基本功,Long是投機性強的利器,適當使用,效益十分可觀。"" short輸起上來就有槓桿, 點會冇槓桿呢 ? ""期權金的變化, Call的期權金起步在 30至 50點左右, Long Call普遍有 3倍市場利潤,但是否可全收,那是閣下的功夫。 Put的期權金也普遍有 1倍以上市場利潤,但用 Short Put做,要承擔較大風險。"" 我冇估錯閣下的意思的話, 係以long put同short put都係睇淡,為何又用 SP睇淡呢 ? ""槓桿效應, Long有槓桿, Short沒有,上周五期權盤路可見一斑。"" 越來越語無倫次, 槓桿效應有就有, 冇就冇, 關盤路咩事? 莫非今個星期盤路好就有槓桿, 下星期盤路唔好就冇槓桿? 本人只好講一句 , 你 UP 乜撚野 ? (原文完)
(杜Sir按) 樂見散戶參與期權 上週本欄收到Jacksonyeung的來函,十分難得,頗有教育意義,說明期權在港日漸普及。若《蘋果》有版面,將全文刊登如下,原汁原味,供大家學習。 同時也將Jacksonyeung提及的《一周期權》文章上網,大家可以回顧5月13日的升勢,由於認為當日的盤路不像看好後市,所以Long Call 和 Short Put 都以半熟牛扒處理,不追升,並提醒看好後市要謹慎。
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